证券日报评论：发挥好政府投资基金耐心资本作用正当其时
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转自：证券日报
安宁
国务院办公厅近日印发的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）提出，合理确定政府投资基金存续期，发挥基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用，积极引导全国社会保障基金、保险资金等长期资本出资。
《指导意见》的发布不仅指明了促进政府投资基金高质量发展的方向，同时，“按照市场化、法治化、专业化原则规范运作政府投资基金，发展耐心资本”的具体要求也意味着，政府投资基金将更好地发挥耐心资本的作用，支持战略性新兴产业，培育和发展新质生产力，为经济社会高质量发展提供有力支撑，这主要体现在三个方面。
首先，为战略性新兴产业和未来产业提供持续稳定的资金支持。
战略性新兴产业和未来产业是培育发展新动能、发展新质生产力的主阵地。政府投资基金作为天然的耐心资本，能够为战略性新兴产业和未来产业提供稳定和持续的资金支持，帮助那些成长潜力大、创新能力强的企业更加专注于长期技术发展，提高科技创新成功概率和成果应用转化效率。
据清科研究中心数据统计，截至2024年上半年，我国累计设立政府引导基金2126只，总目标规模12.82万亿元，涉及新一代信息技术、生物医药、先进制造等战略性新兴产业。例如，江苏省设立总规模为500亿元的战略性新兴产业母基金，该母基金定位为“耐心资本”，主要目的是培育壮大战略性新兴产业，布局建设未来产业。
其次，优化产业结构，推动产业转型升级。
政府投资基金不仅为新兴产业提供了稳定的资金支持，而且通过投资传统产业的技术改造、研发创新等，支持传统产业的转型升级，进一步优化产业结构，同时，通过投资产业链的关键环节和龙头企业，带动整个产业链的发展。
例如，武汉市设立两只政府产业基金，聚焦光电子、新能源与智能网联汽车等五大优势产业以及量子科技、通用人工智能等未来产业领域，这些产业基金投向具有战略意义和成长潜力的领域，有力地推动了产业的创新升级。
随着我国政府投资基金数量和规模的逐步扩大，其已成为推动产业转型升级的重要工具。
第三，发挥杠杆效应，引导和撬动更多社会资本转化为耐心资本。
政府投资基金通过与社会资本的合作，放大财政资金的使用效益，吸引更多社会资本投入到重点领域和薄弱环节，这将撬动更多社会资本转化为耐心资本。以国家中小企业发展基金为例，基金规模达357亿元，累计投资42个子基金，帮助已投项目新增股权融资超4800亿元。
通过与社会资本共同出资设立基金，政府投资基金可以有效带动社会投资，这种杠杆放大效应能够显著增加社会资本的投入规模和投资期限，为产业发展提供充足的资金支持。
未来，在《指导意见》的指引下，政府投资基金将进一步实现量的增长和质的突破，成为加快培育新产业、新模式、新动能的最佳助力，为经济增长注入新的活力。发挥好政府投资基金耐心资本作用，正当其时。