电子行业周报：从AI眼镜到AI+AR眼镜的供给侧阻碍
AR 光波导模组体积和重量影响有限
歌尔光学单绿色Micro-LED+树脂衍射光波导的光机体积仅有0.15cc，重量仅有0.3g，按照Ray Ban Meta 镜框重量50g 计算，光机仅占0.6%；按照添加镜片之后的重量67g 测算，光机仅占0.45%。而0.15cc 的体积和整机相比同样微乎其微。
此外，采用几何光波导+LCOS 显示技术的理湃光晶LPM26 模组，在采用玻璃镜片的情况下，含镜片的重量小于13g，光机单独的重量同样较小。因此我们认为对于AI+AR 眼镜而言，AR 显示模组的重量和体积影响有限。
AR 显示功能或将进一步拉大眼镜续航缺口
AI 眼镜Ray Ban Meta 在适度使用情况下的续航最多4 小时。双目单绿AR 眼镜Rokid Glasses 续航仅有4 小时。双目全彩AR 眼镜雷鸟X2 续航仅有2 小时。正如我们在之前的报告中讨论的，续航问题对于AI 眼镜尚且是一个亟待解决的难题，添加AR 功能之后，AI 眼镜续航缺口或将被进一步拉大。因此需要进一步增加电池容量或者优化功耗。
AR 显示模组成本依然是最大痛点
根据Wellsenn XR 的拆解报告，采用Birdbath 方案的华为Vision Glass AR 眼镜总成本约181 美元/副，其中单副屏幕成本80 美元，光学成本50 美元，分别占比44.22%和27.64%，合计占比约71.86%。根据Equal Ocean 的报告，采用光波导技术的HoloLens 成本约1500 美元，其中光学部分成本达到570 美元，占比达到38.00%。若将AI 眼镜提升为AI+AR 眼镜，如何解决AR 显示成本问题、且定价满足消费者接受度，将会是产品能否放量的关键所在。
投资建议：关注端侧电池/芯片/光波导产业链，维持“强于大市”采用新型材料技术或将成为在不提升重量的前提下，提升电池容量的重要路径，建议关注布局消费电子新型电池技术的产业链公司，例如：欣旺达等。从AI 眼镜升级到AI+AR 眼镜的技术路线上，体积和重量的影响微乎其微，而续航和成本或将会成为较大的阻碍因素，因此光波导模组的降本增效将会成为AI+AR 智能眼镜放量的胜负手。建议关注：歌尔股份等。
风险提示：AI+AR 眼镜用户体验不及预期的风险，AI+AR 眼镜售价影响销量的风险